अलीकडील घडामोडीत National Bank for Agriculture and Rural Development (Nabard) ने कूपनसाठी अपेक्षेपेक्षा जास्त बोलीचा हवाला देत आपले ५,००० कोटी रुपयांचे रोखे ऑफर काढण्याचा निर्णय घेतला आहे. बाजारातील वाढता पुरवठा आणि गुंतवणूकदारांच्या अपेक्षांमधील फरक या पार्श्वभूमीवर हा निर्णय घेण्यात आला आहे.
Table of contents [Show]
बोली परिस्थिती समजून घेणे
नाबार्डने २,००० कोटी रुपयांच्या मूळ आकारासह आणि ३,००० कोटी रुपयांच्या ग्रीनशू पर्यायासह बाँड ऑफर सुरू केली होती. तथापि बाजारातील सहभागींनी असे उघड केले की तीन वर्षात परिपक्व होणाऱ्या बाँड्ससाठी प्राप्त झालेल्या बोली ७.८५% ते ७.८७% पर्यंत होत्या, जे नाबार्डच्या कम्फर्ट झोनपेक्षा किंचित जास्त होते.
पैसे काढण्यामागील कारणे
रोखे बाजारातील दिग्गज व्यंकटकृष्णन श्रीनिवासन, रॉकफोर्ट फिनकॅपचे संस्थापक यांनी निदर्शनास आणून दिले की नाबार्डने सुरुवातीला अपेक्षेपेक्षा जास्त बोली लावली होती. Indian Railway Finance Corporation (IRFC) आणि Small industries development bank of india (Sidbi) सारख्या संस्थांकडून ऑफर करून चालवलेल्या बाजारपेठेतील वाढीव पुरवठा, नाबार्डवर सोयीपेक्षा जास्त कूपन दर स्वीकारण्यासाठी दबाव आणला.
तुलनात्मक विश्लेषण
गुंतवणुकदारांनी नाबार्डकडून बाजारातील वारंवार जारी केल्यामुळे जास्त परतावा मागितला. दुसरीकडे IRFC आणि Sidbi बाजारात कमी येतात आणि ते वारंवार जारी करणारे असल्याने कमी दर सुरक्षित करण्यात यशस्वी झाले. अजय मंगलुनिया व्यवस्थापकीय संचालक आणि JM Financial चे संस्थात्मक निश्चित उत्पन्नाचे प्रमुख यांनी नमूद केले की, तात्पुरता मुद्दा मागे घेण्याचा नाबार्डचा निर्णय बाजारातील गतिशीलता आणि परिस्थिती सुधारल्यावर पुन्हा भेट देण्याच्या संभाव्यतेने प्रभावित झाला होता.
भविष्यातील संभावना:
विशेषत: नाबार्ड सारख्या वारंवार जारी करणाऱ्या संस्थांकडून गुंतवणूकदार जास्त पुरवठ्यामुळे अनेकदा जास्त दरांची मागणी करतात. जारी करणे पुढे ढकलण्याची कंपनीची निवड सुधारित बाजार परिस्थितीची प्रतीक्षा करण्यासाठी धोरणात्मक हालचालीचे संकेत देते. नंतरच्या तारखेला बाजाराला पुन्हा भेट देण्याच्या शक्यतेसह नाबार्डने आपल्या ऑफरला अधिक अनुकूल अटींसह संरेखित करण्याचे उद्दिष्ट ठेवले आहे.
अशाच कारणांमुळे नाबार्डने बाँड इश्यू मागे घेण्याची ही पहिलीच वेळ नाही. गेल्या वर्षी २५ मे रोजी कंपनीने तुलनात्मक कारणास्तव ५,००० कोटी रुपयांचे जारी केले होते. हे बदलत्या गतीशीलतेच्या दरम्यान बाँड मार्केटमध्ये नेव्हिगेट करण्यासाठी नाबार्डसमोर वारंवार येणारे आव्हान अधोरेखित करते.
Bond इश्यू मागे घेण्याचा नाबार्डचा निर्णय रोखे बाजारातील गतिशीलता, पुरवठा आणि मागणी यातील गुंतागुंत आणि जारीकर्ता आणि गुंतवणूकदारांच्या अपेक्षा यांच्यातील नाजूक संतुलनावर प्रकाश टाकतो. बाजार विकसित होत असताना नाबार्ड परिस्थिती अधिक अनुकूल असताना पुन्हा प्रवेश करण्यास तयार आहे तसेच गतिशील आर्थिक परिस्थितीमध्ये बाँड ऑफरिंगचे व्यवस्थापन करण्यासाठी आवश्यक असलेली धोरणात्मक दूरदृष्टी अधोरेखित करते.
